千呼萬喚,作為國企改革的總體綱領(lǐng)性文件《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)終于出臺。
隨著《指導(dǎo)意見》的頒布和后續(xù)細則的陸續(xù)深入,可以預(yù)見國企改革將加速,這其中也包括企業(yè)之間的并購重組提速。
而在國有企業(yè)之間的并購重組方面,航運央企之間的重組整合已經(jīng)先行一步,《指導(dǎo)意見》出臺后,航運企業(yè)之間的重組整合又會駛向哪里?
中遠中海怎么合
上個月,中遠系和中海系旗下8家上市公司集體停牌,引發(fā)了外界對兩大集團合并整合的猜想。
記者多方了解到的信息是,目前中遠和中海集團已經(jīng)共同組成工作組進行溝通,起草兩個集團“深化改革”的相關(guān)方案。最近,初步方案已經(jīng)有了一些框架和眉目,不過還需要報上級有關(guān)部門研究后再確定。
“畢竟兩大航運集團不管是上市公司還是海外資產(chǎn)都眾多,整合的復(fù)雜性前所未有。”其中一家航運集團的管理層對記者透露,不過,由于兩大集團的最高管理層都在兩大集團工作過(中遠集團現(xiàn)任董事長馬澤華是從中遠調(diào)到中海,后又回到中遠,中海集團現(xiàn)任董事長許立榮則是從中遠調(diào)任),對兩家公司的情況和文化還都比較了解。
事實上,國內(nèi)外業(yè)務(wù)板塊和孫子公司均眾多的中遠和中海到底如何重組整合,或許正好可以借鑒剛剛出臺的《指導(dǎo)意見》中提出的方向,比如成立航運業(yè)的國有資本投資運營公司,再通過各種股權(quán)投資的方式融合各業(yè)務(wù)板塊,合并同類項。
一位行業(yè)內(nèi)人士對記者分析,從此次出臺的《指導(dǎo)意見》也可以看出,國企改革未來的方向是打造在各行各業(yè)能夠與國際巨頭競爭的、有國際水準的國有企業(yè),不僅要做大,還要做強。而重組整合后體制、機制的改變及如何留住人才等方面,還有待結(jié)合混合所有制改革及相關(guān)激勵機制的落實。
根據(jù)目前的運力統(tǒng)計,如果中遠、中海集團整合,其船隊總運力將超過現(xiàn)居世界前兩位的日本商船三井(6800萬噸)和日本郵船(6600萬噸),躍居世界第一(8700萬載重噸),集裝箱船隊運力排名第四(150萬TEU),碼頭吞吐量在全球碼頭運營商中排名第一(9380萬TEU),從而增強在國際海事規(guī)則、運價、港口使費、保險費、海洋環(huán)保政策等方面的話語權(quán)。
不過,與馬士基等國外航運巨頭相比,兩家公司的國際化程度以及國際競爭力仍有不小的差距,而且從全球航運市場來看集中度依然不大。因此,如何通過內(nèi)部資源整合合并同類項,解決航運央企長期存在的痼疾,并避免步此前中外運和長航集團整合不成功的后塵,也將決定整合的效果。
下一對是誰
而說到航運央企重組,早在六年前就實施重組的央企中外運集團和長航集團,是值得之后的并購重組潮反思的案例。
在兩家公司重組前,國資委旗下的航運板塊共有5家央企,分別是中遠集團、中海集團、長航集團、中外運集團和招商集團旗下的招商輪船。其中中遠集團占五家運力的55%,位列第一,中海運力占25%,其余三家運力所占比例不到10%。
2008年12月19日,國資委下發(fā)通知,批準中外運與長航實施重組,按照當時的計劃,2009年是重組的籌備階段,2010年為整合階段,2011年是發(fā)展階段。然而,直到2011年,各業(yè)務(wù)板塊的整合工作仍然沒有實質(zhì)啟動和推進執(zhí)行。
“與長航集團相比,外運集團的規(guī)模相對小,領(lǐng)導(dǎo)班子不夠強勢,兩家公司的文化理念差異非常大,一個是位于武漢的內(nèi)地企業(yè),思維傳統(tǒng),一個是靠沿海外貿(mào)發(fā)家的企業(yè),思維更加國際化,這為整合期間的重重障礙埋下了伏筆。”一位行業(yè)內(nèi)人士對記者分析。
因此,直到現(xiàn)在,中外運長航集團的內(nèi)部整合都還沒有完全理順,長航系下的油運上市公司還走向了退市的結(jié)局,最終與招商局集團旗下的招商輪船簽署VLCC船隊合資合作框架協(xié)議,成立“中國能源運輸有限公司”。
值得注意的是,最近一年來,中外運長航集團與招商局集團走得也越來越近,雙方除了在油輪業(yè)務(wù)上合資合作,地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面的合作也已經(jīng)悄然啟動。
據(jù)記者了解到的最新情況,中外運長航集團剛剛與招商地產(chǎn)簽署協(xié)議,聯(lián)手上海臨港經(jīng)濟發(fā)展集團共同開發(fā)在上海的相關(guān)土地資源。而9月除招商輪船宣布通過下屬全資子公司在香港特別行政區(qū)設(shè)立的“中國超大型礦砂船運輸有限公司”,也有望獲得中外運長航集團旗下的中外運航運參股。
也正是由于雙方的業(yè)務(wù)合作越來越密切,業(yè)界開始傳出兩家央企也將進行重組整合。目前,招商局與中外運長航集團旗下也有多家上市公司,包括A股的招商輪船(601872.SH)和外運發(fā)展(600270.SH),以及H股的中外運航運(00368.HK)和中國外運(00598.HK).
盡管上周招商輪船和外運發(fā)展雙雙發(fā)布澄清公告,稱截至目前,公司控股股東和公司均未接到來自上級主管部門關(guān)于招商局集團與中國外運長航集團重組事項的相關(guān)通知,但多位知情人士則對記者透露,兩家集團公司的重組事宜的確曾在國資委層面討論,不過最終成行還需要更高級別的高層批準。
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